【深度解读】中美停止加征新关税的背后，到底在打什么算盘？

阿根廷时间12月1日，中国国家元首应邀同美国总统特朗普在阿根廷布宜诺斯艾利斯共进晚餐，举行会晤。

据新华社报道，两国领导人同意，自明年1月1日起停止进一步加征关税。此外，中国和美国将加紧谈判，争取取消所有附加关税。

也就是说，美国政府对中国2000亿产品征收10%的加征关税原定在明年1月1号提高到25%，现在已经决定明年1月1号仍然维持在10%。双方决定不再对新的产品加征新的关税，对于现在仍然加征的关税，双方朝着取消的方向，加紧谈判，达成协议。

毋庸置疑，这是一个相当积极正面的重大进展，尽管后面仍不排除有新的波折。

态度强硬的特朗普为何突然“软”下来？

如果特朗普按照他原先的计划，从明年1月1日起将2000亿美元的输美产品关税从10%提高到25%，甚至是对余下的2670亿美元中国商品加征关税，那么中国面临的经济压力必将更为紧迫，美国对中国的遏制也将更加有效。

那为什么特朗普突然在本次谈判中改变主意呢？其中最主要的原因是在美国中期选举失败后，总统的权力受到了新的制衡。为了要保证特朗普施政战略继续推进，他必须赢得2020年的连任选举。

那么特朗普要赢得连任，就需要交出令民众满意的成绩单。

一方面，特朗普一直都把美股的表现作为自己最大的业绩之一，也是特朗普“为所欲为”的底气。

但自从10月以来，美股出现了持续性的下跌，这让特朗普感受到了压力。现在美股高位见顶，“特朗普景气”出现了终结的前兆，加之中期选举受挫，这让特朗普不得不开始考虑连任问题。

而缓和贸易战显然对美国股市和经济会有拉动作用。

另一方面，在中期选举输掉众议院的情况下，特朗普想在2020年美国大选上获得连任，就不得不向国内的利益集团做出妥协。而如果在中国开办工厂的美国高科技企业利益受到了损害，那么美国消费者也不得不以更高的价格购买相关的产品。

比如，总部位于美国的英伟达公司，其生产的显卡大多在中国完成组装，他们的显卡在运回美国销售的时候，也被列入了加征10%的关税名单，而如果关税提高到25%，他们将被迫转移工厂。但这不是一时半刻能完成的事，而美国消费者也将被迫以更高的价格购买显卡。

而苹果公司也面临着同样的烦恼。虽然苹果的产品这一次没有被列入征税对象，但如果特朗普真的对额外2670亿美元中国商品加征关税，那苹果也无法幸免于难。而如果苹果公司的产品被加征关税，随之而来的价格上涨必然会引发大量美国普通老百姓的抱怨，从而影响特朗普的选票。

在美国经济转向和中期选举受挫的情况下，为了寻求连任，特朗普需要重新平衡国内各方利益团体的利益。这是特朗普愿意坐下来谈判的现实基础。

中国经济正面临整体上的下行压力

再来说说中国目前的经济形势。据数据统计，虽然中国前三季度的GDP增速为6.7%，但我国第一季度的GDP同比增长6.8%，二季度为6.7%，三季度为6.5%，中国经济的增速呈现下滑趋势。

而且，最新的数据显示，11月PMI新出口订单为47%，连续6个月位于临界点之下，为近三年来低点，这是出口萎靡的信号。

特别值得说明的是，11月中国制造业PMI降至临界点50%，低于预期和前值（均为50.2%），创2016年8月以来新低。

除此之外，经济动能指标和社会融资增速均出现下降。各项指标都指向了一点：中国经济正面临整体上的下行压力。这是中国需要坐下来和美国谈判的一个现实基础。

从以上分析可以看出，无论是美国还是中国，都有缓和贸易战的动机。但要注意的是，这只是停战，而不是贸易战的全面结束，后续的谈判依然会非常艰难。

这次的停战也只是双方为了缓解各自的燃眉之急而做出的临时性措施，中美之间的竞争还远远没有结束。这是由大国发展的路径决定的，当第二大经济体发展到一定阶段，与第一大经济体的博弈，就会成为一个常态化长期化的问题。参考当年日本与美国的情况，仅日美贸易谈判，就经历了长达七年之久。

无论如何，中美言和都是一个极大的利好消息，半导体业终于可以大口呼吸一下新鲜空气了。

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